JPモルガンの公募増資

昨夜ＪＰモルガンがワシントン・ミューチャルの店舗網および預金ならびに貸付ポートフォリオを買収すると発表しました。

それと同時に80億ドルの公募増資を発表、速やかにはめ込みに入りました。

今日の寄り付きまでにＪＰモルガンは公募の規模を１００億ドルに増やした上で、＄４０．５で値決めに持ち込んでいます。

僕はこの手のクラッシュ・プレースメント（＝「ホイ来た、ドン。」で大量の株式を売りさばくこと）を沢山経験しているので、この春のメリルの公募、先日のゴールドマンの公募、そして今日のＪＰモルガンの公募がいかにしんどい作業であるかは痛いほどよくわかります。

なかでもとりわけ今日のＪＰモルガンの公募はきつかった筈です。

僕がそう考える理由はいくつかあって、先ず営業組織のファイア・パワー（砲火力）という面で、ＪＰモルガンは引き受け業界の重鎮、ゴールドマンや全米に広がるリテール販売網を擁するメリルなどより数段落ちるという点が指摘できます。

さらにメリルのディールは今回のＪＰモルガンのディール、先日のゴールドマンのディールより小さかったという点も忘れてはならないと思います。

また、ゴールドマンのディールではウォーレン・バフェットの永久優先株取得という「材料」に抱き合わせた、コンカレント（＝同時）・ディールであり、勢いに任せてねじ込みやすかったです。今回はワシントン・ミューチャルという、最近、米国の投資家から鼻つまみモノにされている資産のうちの「よいところ」を中心にＪＰモルガンが買ったわけですけど、材料としては説明に多くの言葉を要します。

それらの数々の障害があったにもかかわらず、ＪＰモルガンはきっちり１００億ドル完売しているし、アフター・マーケットでは株価ははめ込まれた水準から＋１０％上昇しています。

これを書いているのはザラ場ですので、まだグリーン・シューがエクササイズされたかどうかはわかりません。たぶん、シューのエクササイズの発表は来週になるでしょう。

それにしても僕が感じたのは曲がりなりにも「これだけの株数、よくはまったな。」という事です。


案外、待機している機関投資家のキャッシュは潤沢なのかもしれません。