価格発見（price discovery)

アメリカのメディアの論調を見ても日本のメディアの論調を見ても、「金融安定化法案は失敗だった」とか「あれじゃ、当然、足らない」という意見ばかりですね。

でも未だ不良債権の買取は始まっていないのに、あたかもそれが既に失敗したように断定するのは早いんじゃないでしょうか？

７５兆円といえば六本木ヒルズが２７８個立つくらいの規模なわけで、これは半端じゃない金額です。

もちろん住宅ローン関連証券の残高はそれよりもっと大きいけど、去年までは「トリプルＡなんだから、ずっと抱えてればパー（額面）に戻る」とか皆言ってたくせに、そういう奴に限って「全然、足らない」とか言い始める、、、。

今回の不良債権買取機構の果たす重要な役割はプライス・ディスカバリー、つまり流動性が枯渇して誰も買い手の居ない証券が「ほんとのところは価値はどの辺なのよ？」ということを探り、その売買の成立する「通り相場」の価格情報を市場にシグナルするところにあるわけで、、、

いま皆が騒いでいるのはリーマンみたいな「倒産セール」でついた不自然な値段だけを見て「そこがマーケットだ」みたいな、、、。これってやっぱりおかしいと思うんです。

まあ、僕は株の人間で債券やデリバティブは素人だからして門外漢の単純な意見しか言えないけど、これが株なら六本木ヒルズ２７８個分の資金力でＢＩＤを出してくる相手に売り向かうときは、よーく考えてから売るけどね。

いずれにせよ、もう少し財務省に時間をあげましょうよ。

本当に金融安定化法案が失敗だったかどうかを判断するのは、少なくともプライス・ディスカバリーしてからで遅くないと僕はおもいますよ。