インド株への機関投資家の考え方は激変する

僕は昔プラント輸出の仕事をしていたので（ファンド・マネージャーの視点からではなく）事業会社の人が海外へ直接投資する際にポイントになるリスクについては少し心得ているつもりです。

ひとことで言えば事業会社の経営者は工場進出先の政治的安定や民心などに関してファンド・マネージャーより遥かに心を砕いて観察、研究します。

これまでインドに対する直接投資が振るわなかったのは過去２０年くらいの間、コングレス党（国民会議派）の地位がじりじり低下する一方でインド共産党（マルクス主義派）、インド共産党（毛沢東主義派）などの左翼政党が「われわれは弱者の味方だ」という錦の御旗の下で、地方有権者の無知につけ込んで既得権益にしがみつく政治を進めてきたことが原因です。外資系企業はその格好のターゲットにされてきたわけです。

今回の選挙では地方の貧しい有権者がそんなシーラカンス化した左派勢力に「ＮＯ」を突き付けたわけです。

今後、インドは外資を誘致しやすくなります。ＩＰＯもやりやすくなります。直接投資の資本が殺到すれば、暗愚な機関投資家もインド株のリスク・リターンの方程式が既に変わったことにようやく気付く事でしょう。

繰り返しになりますが今回の選挙の番狂わせは「草の根のレベル」でおきたことです。変わらない、変わらないと言われ続けていたインドは、民心のレベルでは静かに変わり始めており、その変化を機敏に汲み取れなかった左派が（ひょっとすると復活できない？）大敗を喫したということです。