ホーム・インズ＆ホテルズ（HMIN）第２四半期決算発表

ホーム・インズ＆ホテルズ（HMIN）が第２四半期決算を発表しています。

EPS：　２３￠　予１３￠
売上高：　９４００万ドル　予８６１０万ドル

ガイダンス
第３四半期売上高：１億ドル～１．０３億ドル　予９２３２万ドル
２００９年度の売上成長は＋３３から＋３５％、コンセンサスは＋２４．３％
従来のガイダンスは＋２８から＋３３％

【カンファレンス・コール・サマリー】
ビジネスは安定してきた。成長と収益性のバランスがとれてきた。
客室稼働率は今期が９２．４％だった。去年の第２四半期は８８．４％、今年第１四半期は８２．６％だった。客室稼働率の上昇は主に季節要因による。
客室単価は今期が１４８人民元。第１四半期は１３０人民元。
客室単価の上昇は季節要因による。
大都市の方が客室の生産性の落ち込みがきつかったし、回復も遅い。
対照的に地方のホテルの方が不況に強かった。
今年は新しいリースによる開業を抑える決断をした。
このため今期は新規開業は２５ホテルにとどまった。そのうち１５はリースで、フランチャイズは１０である。
ホーム・インズ＆ホテルズの現在の総ホテル数は５４７であり、１０７都市でホテルを展開している。
他社からの競争はやわらいでいる。
今年の方針としては出店を抑え、収益性を重視してゆく。
フランチャイズ・フィーの計上が少なかったのがフランチャイズ部門の売上の成長率の方がリースより低かった一因。
コスト比率は前期の８２％から今期は７９％へ下がった。
オープニング費用が下がったのも一因。
今期の営業キャッシュフローは１８０．５Mil人民元。
バランスシート上のキャッシュは６２４Mil.人民元。
転換社債は４７７Mil 人民元。

２０１０年からまた成長戦略に戻る。去年は２００のホテルをオープンした。今年は６６のみ。来年は大体、８０くらいを予想している。

【寸評】
今回は久しぶりにスッキリとした好決算でした。
去年景気後退が鮮明になった後でもホーム・インズは既にホテルの新規開業計画を固め、建設を始めていたため需要減退期にスピード調整することが出来ませんでした。
それらの新規開業ホテルが開業後、時間が経つにつれてだんだん稼働率を上げてきました。
今はその好ましいトレンドをそのまま素直に享受している状態です。
今年は出店も少ないのでそれらに目を配ってゆくのは困難ではないと思います。
既に５００以上のホテル・チェーンとなったため、スケール・メリットないしはネットワーク効果が出てきて広告費をかけなくてもリピート客のビジネスが安定的に見込められるようになっています。
競争面ではアグレッシブな新規開業を去年まで続けたので、ホテル・ネットワークの面で他社を明らかに引き離しています。