押し目は丁寧に拾う事

マーケットに強気であることの問題点は強気派は「軽薄な奴だ」と見られやすい点です。

ブラジル株式市場は押し目を作っていますが、ここへきてブラジル・レアルの上昇が一服したのは本当に良かったと思います。

銘柄的には相次いで好決算を発表した航空会社のゴール（ＧＯＬ）とタム（ＴＡＭ）がとりわけ気に入っています。これらの企業は過去数年間、アグレッシブに輸送キャパシティーを増やした関係で２年ほど前に「消化不良」を起こし、業績的に足踏み期に入りました。そこへ世界金融危機が襲ったので追い打ち的に業績が悪化したのです。

しかし最近の操業状態を見ると尻上がりに座席稼働率は向上しています。今後はオペレーティング・レバレッジがキックインすると予想されるので業績は面白いように伸びるでしょう。特にゴールはリオデジャネイロ五輪招致決定直後に大型公募増資を敢行した関係でバランスシートがずいぶんラクになりました。もちろん、公募で買った投資家は皆、利食いになっています。

ブラジルの航空株の相場は若いと思います。

もうひとつブラジルのストーリーを取り上げるならば、最近、超大型のＩＰＯでＮＹに上場されたサンタンデール・ブラジル（ティッカー：ＢＳＢＲ）。余りに大きなディールだったので公募の水準とほとんど変わらずのあたりをウロウロしています。しかしマーケット全体は底上げしているので出遅れ感が強くなっています。

ブラジルではいずれ最大のバンコ・ド・ブラジルがＮＹにＡＤＲを上場するのではとの観測が流れています。またシティグループのラテンアメリカ・フランチャイズであるバナメックス（メキシコ部分のみか、ラテン全体かは不明）がそろそろＩＰＯのタイムテーブルに乗って来るでしょう。すると投資銀行各社の幹事争いは最高潮を迎える筈です。ビューティー・コンテストに際して自社の腕力を誇示すべく各社がサンタンデール・ブラジルで「相場を作ろうとする」ことは容易に想像できます。上場来高値を上に抜けたら、まっしぐらに飛び乗るつもりです。